セータの勝率が髙いのはあくまでの一般論ですが
①相場の５０％の時間を費やすと云われている「横バイ、揉み合い」
で利益になります。
②上昇局面ではボラが下落する確率が高い。（利益になりやすい）
③残り営業日が１０日なので単純計算でもコールは毎日約１０％価格が落ちる
当然なんでも勝てるはずはなく
リスクは急騰と急落です
これは先物にガンマがないためです。
急騰でコールのショートはデルタ上がりバランスが崩れます
急落でコールのデルタが下がりバランスが崩れます
いずれの場合もヘッジを工夫すると防げますが
ザラバに張り付いていられない時はロスカットや逆指値になります。
大破するときは簿「劇落」です。
以前50円のコールをミニ１枚で対応していた時に数分で急落して
５円になってしまった経験があります。
今一つの欠点は証拠金が高いことでしょう。
それでも勝率が髙く「カバコクラブ」なる
カバコだけしかやらないファンドもある。（今は知らないけど）
上昇局面では先物コールショート共に利益の場合が多い。
下落局面ではコールショートのロールを早めが大事。
または複数枚数で組んで、先物のロスカットに柔軟性を持たせることです。
コールショート１枚にミニ３枚でデルタ合わせなら
下落でコールデルタが0.２２くらいになる日経２２５先物を
計算して先物にロスカットを入れて置けばいい。
ただし下落が早いとミニ２枚ロスカットでも負けるのでコールのロールも必要となる。
先物のロスカットやショートの追加ロールは全て証拠金のアップになる。
ココが注意点。
【関連する記事】
